НЕДВИЖИМОСТЬ СЕВАСТОПОЛЯ-АРЕНДА КВАРТИР-ПРОДАЖА КВАРТИР В...

Главная | Регистрация | Вход
Пятница, 29.03.2024, 12:53
Приветствую Вас Гость | RSS
Меню сайта
Пользовательского поиска
 
 
 
 
 
Как выбрать брокера

В СНГ эталоном качественной работы на рынке FOREX для финансовых компаний являются крупные западные брокерские дома. Серьезные инвесторы выбирают именно их и, в первую очередь, из соображений надежности. Во многом данные предпочтения обусловлены психологическими причинами. Исторически все западное (будь то джинсы, банк или брокер) кажется российским гражданам, прожившим десятки лет за «железным занавесом», более качественным, надежным и престижным. Однако банкротство таких гигантов рынка Форекс как американская Refco и швейцарская Sovereign Financial Group заставило многих наших сограждан, торгующих мировыми валютами, по-новому взглянуть на вопрос выбора брокера. Итак, на что же стоит обратить внимание при принятии решения о начале сотрудничества с той или иной финансовой компанией?

Начнем с надежности. Надежным финансовым посредником обычно считается брокер с длительной историей работы, лицензией и подконтрольностью регулирующим органам, с системой страхования своей ответственности перед клиентами, отлаженной системой риск-менеджмента внутри компании, правовой прозрачностью, защищенностью договорных отношений. При этом компания еще должна быть достаточно респектабельной, хотя каждый из нас понимает этот термин по-своему.

Сам по себе срок работы еще ничего не гарантирует: упомянутые выше крупные западные компании существовали на рынке достаточно долго. Однако риск потери денег в фирме-однодневке значительно выше, чем у брокера, который предоставляет доступ своим клиентам к финансовым рынкам не один год. Длительная история работы – это отлаженные механизмы риск-менеджмента (в противном случае, компания бы уже разорилась), квалифицированный персонал, надежные партнеры, финансовые резервы и т.д. Одним словом, у компании с историей работы есть преимущества перед новичками на рынке.

Документы и регулирующие органы. К сожалению, как показывает практика, наличие лицензий и подконтрольность регулирующим организациям, будь то государственным или отраслевым, также не дает гарантии сохранности ваших денег. Однако это серьезный плюс в выборе брокера.

Во-первых, процесс лицензирования сам по себе отсекает явных мошенников. Компания обязана раскрыть перед государством своих владельцев, предоставить уставные документы, бухгалтерскую отчетность. Кроме того, регулирующие органы в той или иной форме контролируют оперативную деятельность, финансовые показатели компании.

Во-вторых, всегда есть организация, куда клиент может обратиться с жалобой или претензией. Так, в США контролем брокеров на рынке Форекс занимается CFTC (Commodities Futures Trading Comission – комиссия по торговле товарными фьючерсами) – правительственная комиссия в статусе федерального агентства. В Англии – это FSA (Financial Services Authority – комиссия по финансовым услугам). В России контролирующей организации за маржинальными сделками на внебиржевом валютном рынке пока нет. Однако если российские депутаты займутся данной проблемой, то можно предположить, что ею станет Федеральная служба по финансовым рынкам. ФСФР уже сейчас контролирует деятельность брокеров на фондовых, товарных рынках и рынке деривативов. Так что при выборе брокера стоит обратить внимание, какие лицензии есть у него, кто их выдал и на какой срок.

В случае размещения у брокера значительных средств, не лишним будет поинтересоваться, какие гарантии сохранности ваших средств даст вам брокер. В Англии и США такими гарантиями могут быть сегрегированные счета и гарантии возврата средств от правительства. В СНГ и других нерегулируемых странах надежные брокеры сами заинтересованы в том или ином способе решения данного вопроса. Например, известные брокеры из России застраховали свою ответственность перед клиентами в страховых компаниях «Ингосстрах» и «Согласие», соответственно. Впрочем, это не единственный способ показать клиентам свою надежность. Это может быть, например, гарантия крупного американского или европейского банка или еще какой-нибудь способ.

При начале сотрудничества с той или иной компаний, важно обратить внимание на договор, который вы подписываете и на основании которого потом придется работать (не дай бог судиться). Договор должен полностью описывать все существенные условия вашего взаимодействия с брокером на основании гражданского законодательства.

Серьезные компании в своей деятельности руководствуются не только договором, но также публичным регламентом совершения операций, проведения сделок, в котором прописаны все многочисленные нюансы (торговые условия, типы ордеров, спорные ситуации и другое). Отсутствие регламента должно насторожить потенциального клиента. Если вы собираетесь работать с отечественным брокером, а для финансовых расчетов вам предлагают зарубежную компанию или вообще оффшор – это повод задуматься. Задуматься о том, как и где будут решаться спорные ситуации, как вы будете переводить деньги. Расчеты с зарубежными фирмами (даже не обязательно оффшорами) могут попасть под «антиотмывочные» компании, как в СНГ, так и за рубежом. Разве приятно, если ваши деньги «повиснут» на расчетном счете в банке или торговый счет будет заблокирован только потому что вы - гражданин России, или другой страны из бывшего СССР? Опять же интерес к вашим платежам могут рано или поздно проявить налоговые органы по месту вашего жительства.

В СНГ некоторые брокеры работают по «букмекерской» схеме, предлагая своим клиентам делать ставки на курсы валют. Тут также важно заранее понимать и быть готовым к тому, что в случае возникновения спорных ситуаций, ваши «ставки» по российскому законодательству приравниваются к сделкам «пари», т.е. не подлежащим судебной защите.

Риск-менеджмент. Многие трейдеры часто задают вопрос: «Откуда возникает мой выигрыш в случае удачной сделки?». Обычно работа всех дилинговых центров построена следующим образом: мелкие позиции брокер «берет на себя», т.е. выступает второй стороной по сделке, а крупные переносит на более крупного контрагента. Таким образом, выигрыш клиента выплачивается либо из проигрыша других клиентов, либо из собственного кармана (вот, кстати, почему у надежного брокера должен быть большой объем собственных средств, финансовые резервы). А большие позиции, обычно это объем от 1 млн. и выше, перекладывается на более крупных участников (банки, например). Такой переход риска называется перекрытием нетто-позиции. Зачастую в маленьких начинающих компаниях перекрытие не осуществляется, и клиенты рискуют в случае крупного выигрыша остаться ни с чем. Поэтому важно деликатно выяснить, как организована процедура риск-менеджмента в компании и где дилинговый центр перекрывает нетто-позицию. Разумеется, всех подробностей вам не расскажут (это коммерческая тайна), но что-то выяснить наверняка удастся. Если же ваш брокер начисто отказывается говорить на данную тему, то это опять же является поводом задуматься – нужен ли вам этот брокер.

Теперь о репутации. Тяжело рассуждать есть ли у компании положительная репутация. И если есть, то по каким признакам об этом можно судить. Увы, ни наличие престижных премий, ни высокие места в рейтингах у нас в стране (да и не только у нас) не являются показателем хорошей репутации. Это лишь вопрос денег. А вот о наличии негативной репутации (обманутые клиенты, судебные разбирательства и т.п.), можно выяснить достаточно легко, используя поисковые возможности Интернета и специализированные форумы.

Условия работы всегда важны. К качественным условиям работы традиционно относят: точные котировки и конкурентные спрэды, торговля с гарантированным исполнением отложенных ордеров, современная торговая платформа, широкий инструментарий, начисление процентов на торговый депозит клиентов.

В вопросе котировок желательно сразу уточнить у вашего брокера, откуда тот их получает. Обычно такими источниками могут быть информационные системы типа Рейтера, Блумберга. Замечательно, если финансовая компания может подтвердить право на ретрансляцию котировок договором. Это означает, что она не занимается воровством. Бывает, что дилинговый центр (особенно если он российский) получает котировки напрямую от своего западного брокера. Периодически в потоке котировок у любого брокера случаются «выбросы», т.е. нерыночные сделки явно выше или ниже текущих цен. Эти выбросы могут сильно повредить открытой позиции клиента (например, закрыв ее с большим убытком по стоп-приказу). Желательно, выяснить в регламенте брокера или в устной беседе, как фильтруются подобные выбросы и фильтруются ли вообще, а также как регулируются спорные ситуации, возникшие в результате нерыночных котировок. Солидные брокеры обычно аннулируют все сделки в результате выброса и возвращают убытки проигравшим клиентами и списывают прибыль у заработавших.

Спрэд. Обычно новички на рынке Форекс при выборе брокера в первую очередь обращают внимание на величину спрэда. А дилинговые центры, в свою очередь, заманивают клиентов броской рекламой, дескать «только у нас спрэд по … далее следует название валютной пары … от одного пункта и ниже». Опытные трейдеры знают, что солидный и надежный брокер вряд ли станет дэмпинговать в этой сфере, и не так придирчиво относятся к величине спрэда. Хотя, конечно, мало кто любит платить больше, когда можно платить меньше.

Более важным фактором является исполнение ордеров. Вокруг гарантированного исполнения отложенных ордеров идут большие споры. Кое-кто утверждает, что брокеры, гарантирующие исполнение ордеров, берут на себя больший риск, чем брокеры, которые такой работают с проскальзыванием. Не вдаваясь в споры, хочу отметить, что гарантированное исполнение отложенных ордеров при работе с надежным дилинговым центром – большое благо для клиента. Приведу конкретный пример. Представьте, что перед выходом данных по безработице в США вы отрываете две идентичные позиции на покупку по паре евро/доллар по цене 1,21 в двух дилинговых центрах. У одного брокера есть гарантированное исполнение отложенных ордеров, а у другого - нет. Опасаясь выхода положительных показателей и, как следствие, роста курса доллара, вы ставите стоп-приказ к обеим позициям на уровне, допустим, 1,2. После выхода данных оказывается, что безработица в США сократилась значительно больше, чем ожидали аналитики, и курс мгновенно падает до уровня 1.19, то есть, выражаясь трейдерским языком, «делает две фигуры». В одном дилинговом центре стоп-приказ срабатывает, и вы фиксируете сто пунктов убытка, а в другом у вас остается убыточная позиция на 200 пунктов. Причем, она может еще увеличиться, если курс пойдет ниже. Конечно, подобные ситуации случаются редко, но, тем не менее, случаются, и это может привести к потере значительных (если не всех) средств. Вот почему вопрос с гарантированным исполнением отложенных ордеров значительно важнее вопроса размера спрэда.

Торговый терминал и удобство работы
Общепринятым стандартом работы торгового терминала для брокеров на рынке Форекс являются:
1. наличие бесплатного демо-счета (т.е. возможности потренироваться на виртуальных деньгах, оттестировать торговую стратегию).
2. графическая поддержка, возможности технического анализа, либо экспорт данных в системы технического анализа (Omega и др.).
3. надежность функционирования и низкие требования к компьютеру пользователя и скорости Интернет-соединения.

Важным фактором при выборе брокера является богатство инструментария, который доступен для торговли клиентам компании. Ведь очень важно попробовать свои силы на разных рынках, с разными инструментами и условиями. Многие брокеры дают возможность торговать кроме валют синтетическими инструментами вроде контрактов на разницу (CFD) на американские и европейские акции. А некоторые компании - даже на российские акции, мировые индексы (Dow Jones, DAX, FTSE100 и др.), нефть и проч.

Немаловажным моментом является начисление процентов на средства на торговом счете клиента, а также возможность торговать дискретными лотами. Ну а общепринятыми стандартами у крупнейших российских брокеров стали:
1. Круглосуточное новостная поддержка для клиентов в торговом терминале.
2. Ежедневные аналитические исследования рынков валют, акций, индексов, металлов.
3. 24-х часовая техническая поддержка.
4. Наличие персонального менеджера для крупных клиентов

Таким образом, хороший брокер складывается из нескольких важных составляющих: надежности, хороших торговых условий и удобства работы. На рынке СНГ работает много компаний и банков, которые представляют различные комбинации этих критериев. Надеюсь, что мои советы помогут вам определиться с вашим проводником в мире финансов и избежать типичных ошибок при выборе брокера на рынке FOREX.
 

Торговые системы NASDAQ

NASDAQ Stock Market – самый большой рынок акций в мире. На нем представлено более 5500 компаний. Ежедневно продается и покупается более 1 млрд. акций. Использование продвинутых компьютерных и телекоммуникационных технологий позволяет миллионам инвесторов вести автоматическое наблюдение за рынком, совершать трансакции и получать торговые отчеты в реальном времени со всех уголков земного шара.

Сервис и услуги

Для осуществления всех функций на NASDAQ Stock Market имеется различное техническое и сервисное обслуживание. Его назначение – обеспечить участников рынка всеми необходимыми условиями для выполнения трансакций, анализа и отчета о проведенных сделках, получения информации и связи с другими рынками.

Участники NASDAQ Stock Market получают доступ на рынок через прямые или непрямые электронные связи компьютерных средств. Первичное устройство для доступа на рынок – NASDAQ Workstation II (NWII), введенная в эксплуатацию в 1995 г. Она состоит из 2 компонентов:

  • торговая сеть NASDAQ;
  • программное обеспечение, позволяющее рыночным участникам вести различного рода переговоры, осуществлять торговые операции и сообщать о сделанных предложениях.

Каждая NWII связана с сервером, который, в свою очередь, связан с главным компьютером NASDAQ через двойную Т1-телекоммуникационную линию.

Программное обеспечение NWII может быть установлено на персональный компьютер и оптимизировано под индивидуальные требования. Подписчики NWII могут иметь три уровня сервиса, которые позволяют:

  1. Только видеть внутреннюю котировочную информацию. Ордера не могут вводиться, сделки осуществляться.
  2. Запрашивать котировки у маркет-мейкеров, вводить ордера и торговые отчеты.
  3. Все вышеперечисленное плюс возможность вводить котировки по ценным бумагам.

Участники могут иметь доступ на рынок через Computer-to-Computer Interface (CTCI). CTCI – это двухсторонняя линия связи (point-to-point), которая позволяет передавать трансакции с компьютера участника в компьютерную систему NASDAQ. CTCI была разработана для фирм, действующих как сервисное бюро, чтобы связываться с NASDAQ по поручению компаний со сложной структурой. В настоящее время через NWII и CTCI доступны следующие услуги:

  • Order Confirmation Transaction Service (SelectNet);
  • the Small Order Execution System (SOES, SuperSOES);
  • Advanced Computerized Execution System (ACES);
  • Computer-Assisted Execution System/Intermarket Trading System (CAES/ITS);
  • OptiMark;
  • Primex Auction System (PAS).

Для увеличения мощности NWII и количества позиций по каждой ценной бумаге маркет-мейкеры NASDAQ используют Application Programming Interface (API). Его могут использовать только подписчики NWII и PAS.

Системы исполнения заказов

На NASDAQ Stock Market существуют следующие основные системы исполнения заказов:

  • SelectNet;
  • SOES, SuperSOES;
  • ACES;
  • CAES/ITS.

Возможности SOES, SuperSOES и SelectNet хорошо известны читателям журнала «ВС» из предыдущих публикаций. Поэтому мы остановимся на остальных системах NASDAQ.

Advanced Computerized Execution System (ACES) ACES упрощает ввод ордеров и обеспечивает маршрутизацию между клиентскими фирмами (order-entry firms) и маркет-мейкерами, установившими друг с другом отношения. Используя NWII и CTCI, авторизованные клиентские фирмы через ACES направляют ордера для исполнения прямо во внутреннюю систему маркет-мейкера и получают обратно подтверждение об их исполнении.

Маркет-мейкеры имеют возможность добавлять, удалять, возвращать один или все маршруты ордеров.

ACES существенно сокращает бумагооборот и время телефонных переговоров. Участие в ней добровольное, необходимо только зарегистрироваться. Ордера в ACES принимаются с 7 часов утра. Но они не будут выставляться до 8 часов. Отменять ордера можно до 18:30, но запрещается постановка новых ордеров или их замена. С 18:30 прекращается обмен сообщениями, и все дневные ордера автоматически удаляются.

Computer-Assisted Execution System/Intermarket Trading System (CAES/ITS)

CAES – это автоматическая система исполнения для ценных бумаг, котирующихся на бирже.

ITS – торговая связь между системой NASDAQ и американскими биржами. CAES и ITS позволяют фирмам – членам NASD отправлять и получать заказы на продажу-покупку акций из списка имеющих листинг на бирже.

Разница между ними состоит в том, что CAES разрешает проведение сделок между маркет-мейкерами – членами NASDAQ в любой CQS ценной бумаге, поддерживающей CAES. А ITS разрешает проводить сделки только между маркет-мейкером – членом NASDAQ и биржей по листингуемым бумагам.

CAES/ITS- торговля доступна через NWII и CTCI.

Ордера CAES могут быть отправлены конкретному маркет-мейкеру или без всякого предпочтения. С 16 марта 2000 г. SEC разрешила ECN принимать участие в CAES на равной основе с маркет-мейкерами и связываться через ITS. Как работает CAES? Маркетмейкеры CAES вводят котировки по ценным бумагам CQS так же, как для ценных бумаг NASDAQ. CAES для каждого исполнения автоматически выполняет следующие действия:

– отправляет подтверждения обеим сторонам;
– пересылает отчет о сделке на мониторы NASDAQ/CQS-терминалов;
– отправляет сделки в клиринг как сработавшие.

Как работает ITS? Маркет-мейкеры ITS вводят котировки по ценным бумагам CQS так же, как для ценных бумаг NASDAQ. На полу ITS-бирж будет отображаться лучшая цена с объединенным объемом маркет-мейкеров CAES.

Системы согласования, торговых отчетов и анализа

Рассмотрим некоторые основные системы.

Automated Confirmation Transaction Service (ACT)

ACT обеспечивает участников рынка возможностью исполнить три важные функции после совершения сделки: сообщение о сделке, сравнение сделок и риск-менежмент. Участие в ACT обязательно для всех членов NASDAQ, которые имеют клиринговые отношения с клиринговыми домами (Section 17A of the Act). О всех деталях сделки (цена, количество акций) необходимо сообщить в течение 90 секунд. ACT распространяет самую последнюю торговую информацию через ленту продаж и NASDAQ Trade Dissemination Service. Клиринговые фирмы имеют доступ к ACT через СТСI-связь – могут наблюдать и контролировать торговые операции своих корреспондентов и получать отчет в конце дня. Эти дополнительные функции недоступны для клиринговых фирм, имеющих доступ к ACT через NWII.

OptiMark

OptiMark позволяет своим участникам анонимно представлять свои интересы в широком спектре цен и лотов, получать торговые профили (Profiles), отображать сложные торговые стратегии в виде графиков, а также уровни предпочтения в координатах цена/лот. Профили, известные как NASDAQ Quote Montage Profiles, отражают внутренние котировки по цене спроса и предложения от маркет-мейкеров, ECN, биржевого специалиста. The OptiMark Matching Module измеряет и ранжирует все существенные торговые интересы по конкретной ценной бумаге менее чем за 3 секунды.

Primex Auction System

Primex Auction System (PAS) – торговая система NASDAQ для биржевых акций. Позволяет продажу всех NASDAQ- и биржевых акций, использование рыночных и лимит-ордеров, обеспечивает анонимность участия. Система направляет ордера всех участников в анонимную базу. Ордера выполняются на аукционной основе, согласно предложенной цене. Имеется возможность увеличения цены и повышения ликвидности. Участники входят в систему через: Primex Workstation (PW); CTCI; Application Programming Interface (API); программный интерфейс Financial Information Exchange (FIX). Участие в PAS для всех членов NASDAQ – добровольное.

MarketWatch

Говоря о торговых системах, нельзя не остановиться на деятельности департамента MarketWatch, осуществляющего постоянное наблюдение за работой NASDAQ Stock Market через автоматическую систему анализа торговой активности за день, неделю и месяц в режиме реального времени. Этот департамент состоит из двух подразделений: StockWatch и TradeWatch.

StockWatch осуществляет наблюдение за активностью ценных бумаг на рынке NASDAQ, просматривая все материалы о компаниях, внесенных в листинг, наблюдая on-line за изменением цены и объема с помощью автоматической системы наблюдения StockWatch Automatic Tracking system (SWAT).

В системе используется множество сложных статистических моделей и параметров, дающих тревожный сигнал на любое необычное движение цены или объема по любой ценной бумаге, торгуемой на рынке.

Аналитики StockWatch расследуют причины такой активности и направляют в брокерские фирмы соответствующие предупреждения. TradeWatch ответственно за немедленное решение полученных сообщений о необычной торговой активности – так записано в правилах NASDAQ.

Другие торговые системы и рынки

В заключение необходимо упомянуть о менее интересных для российского инвестора системах и рынках:

  • Fixed Income Pricing System (FIPS) – электронная система для торговли бондами. Показывает котировки приблизительно 50 бондов. Ее назначение – увеличить прозрачность самого активного сегмента рынка бондов и обеспечить наблюдение за всеми бондами с рейтингом ВВ+ или ниже по Standard & Poor’s.
  • OTC Bulletin Board (OTCBB) – электронный рынок ценных бумаг, не имеющих листинга на NASDAQ, NYSE, AMEX.
  • Mutual Fund Quotation Service (MFQS)/PORTAL Market – электронная система для квалифицированных инвесторов. Дает институциональным инвесторам возможность диверсифицировать свои портфели иностранными ценными бумагами.

 


...
  • Официальный блог
  • Сообщество uCoz
  • FAQ по системе
  • Инструкции для uCoz
  • ...
    Погода от Метеоновы по г. счетчик посещений

    Copyright MyCorp © 2024 | Бесплатный хостинг uCoz